Qu'est-ce qu'un Produit Structuré
Les produits structurés sont une combinaison d'investissements traditionnels (actions, devises, obligations, matières premières, indices boursiers, fonds ...) et de un ou plusieurs produits dérivés qui sont structurés en un seul instrument titrisé.
Ces instruments financiers peuvent être façonnés pour répondre de façon très précises aux besoins des investisseurs, et ce, selon leur profile de risque et leur prévision ou attente du marché.
Les produits structurés sont depuis longtemps considérés comme un outil essentiel par les investisseurs, notamment en finance de marché internationale. Cependant, il sont souvent considérés comme étant très complexes. En réalité, les produits structurés sont des instruments qui peuvent être utilisés comme une alternative flexible aux investissements traditionnels tout en ayant des aspects attrayants, tels que la protection de capital, l'optimisation du rendement, une participation à la hausse ou encore l'effet de levier, ou même une combinaison de tout cela.
Fonctionnement des produits structurés
Dans sa forme la plus basique, un produit structuré consiste en la combinaison d'une obligation zéro coupon et d'une option.
A l'échéance, l'obligation zéro coupon est remboursé au pair, fournissant ainsi la garantie en capital de l'investisseur.
L'option permet quand à elle d'offrir de la participation du marché actions, offrant ainsi la performance du sous-jacent à l'échéance, si cette dernière se situe au delà du strike (prix fixé à l'avance).
Exemple concret
Un investisseur veut investir 100€ sur 5 ans, avec une garatie du capital total, et une exposition à la hausse de la performance du CAC 40.
Avec une obligation d'état français à un taux de 4.8%, un obligation zéro coupon vaut 79.1€, c'est à dire 100€ dans 5 puisqu'elle vaut 79.1€ aujourd'hui avec un taux annuel de 4.8%. C'est cette combine qui permet d'assurer le capital à l'investisseur.
Ce qui nous laisse 20.9€ (100 - 79.1) pour acheter une option d'achat sur le CAC 40 et payer les commissions ainsi que les frais de transactions.
Supposons que le prix d'une option d'achat de maturité 5 ans portant sur le CAC 40 vaut 23.6€, ajoutant à cela 2€ de prix de traitement, l'investisseur pourra bénéficier de 80% [(20.9 - 2)/23.6]] de participation sur la hausse du CAC 40, tout en ayant ses 100€ initiaux protégés à l'échéance.
Scénario optimiste
Si le CAC 40 progresse de 40% sur les 5 ans, l'investisseur aura réalisé un rendement de 32% (80% x 40%) en plus de son capital qui lui est rendu. Il aura donc fait une performance de 132% de son nominal.
Scénario pessimiste
Si le CAC 40 baisse de 30% sur les 5 ans, l'investisseur reçoit son capital initial garanti, et ne fait aucune moins value.
La vérité sur les produits structurés
